Este documento analiza los mecanismos involucrados en las fallas recientes en los mercados de criptoactivos, centrándose en eventos desde 2022 hasta septiembre.
El documento evalúa el papel de las finanzas centralizadas (CeFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi), y el impacto que tiene la agitación del criptomercado en los participantes del mercado minorista. Examina los aprendizajes de la reciente recesión del mercado de criptoactivos, también conocida como “Crypto Winter”, que implicó una alta interconexión dentro del ecosistema de criptoactivos; elaborar mecanismos de ingeniería financiera que hacen un uso excesivo del apalancamiento y se basan en la infraestructura proporcionada por DeFi (es decir, los componentes de DeFi se vinculan entre sí para crear nuevos productos); Y una mayor concentración del mercado.
El documento también destaca la urgencia de la acción política y proporciona recomendaciones de política.
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